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投资公司TheoTrade的首席市场技术分析师Jeff Bierman在周四的一份报告中表示，2023年整个市场的反弹实际上是吹起了一个危险的泡沫，市场正面临着一个黑天鹅事件，投资者将无处可逃。

Bierman指出，在目前这轮市场反弹中出现了令人不安的技术信号，表明资产价格的上升轨迹即将戛然而止。

比特币、黄金、石油、债券和标普500指数五大资产正在呈现正相关波动，Bierman称之为“自动序列相关”（automatic serial correlation）。他认为这是一个重要的看跌信号，多类资产已经出现超买现象。

Bierman还警告，目前投资者对未来市场过于乐观，风险预估不足。VIX指数徘徊在17左右，是该波动率指标一年来录得的最低值，表明交易员“自满情绪过高”。他说：

“在这种类型的市场中，没有避风港，没有多样化的选择。这（过度自满的市场情绪）是一个黑天鹅事件，也是一个泡沫，任何时候、任何外部的灾难性风险事件或其他因素都有可能戳破它。这是让‘痛苦交易’更加痛苦的魔药。”

（注：痛苦交易是指在经济和盈利衰退期间的交易。）

这一警告是在华尔街风雨飘渺的财报季刚开始之际发出的。尽管大银行Q1业绩大多超出预期，但除此之外的其他公司表现却令人失望。

看空者评论道，鉴于目前的宏观逆风之势，盈利预期仍然过高。摩根士丹利的顶级股票策略师预测，未来几个月将出现2008年以来最严重的盈利衰退。

与此同时，3月银行动荡之后的信贷紧缩也冲击了企业和经济的前景。在财报季表现参差不齐的情况下，Bierman如此评价股市：

“为新的一轮波动做好准备。如果接下来的公司业绩报告不符合预期或确实令人失望，那么下行的空间将会很大。”

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